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穆迪:中骏上海项目流动性和执行风险较高

【论文时间: 2019-10-06 07:14

  11月14日,穆迪投资者服务公司表示,中骏置业控股有限公司以36亿元成功竞得上海虹桥的地块,对其B1的公司家族评级、B2的高级无抵押债券评级及其稳定展望没有即时影响。

  穆迪副总裁/高级分析师蔡慧称表示,这次交易的资金将依赖内部资源,不会增加中骏置业的债务杠杆。

  蔡慧称指出,虽然这次交易的总价格似乎很高,且每平方米成本高于中骏置业一般成本较低的土地储备,但公司同时与两家合作伙伴进行土地收购,并负责现金支出的50%左右。

  中骏置业可以通过其运营现金流和手头现金为这次交易提供资金。2013年前10个月该公司的合约销售总额为人民币92亿元,远高于穆迪预期和该公司原来的全年目标,即75亿元。

  这次交易代表了中骏置业平衡其在供给不断增加的低线城市的业务意愿。穆迪同时指出,该公司不具备仅在一线城市运营的财务能力。

  由于中骏置业仍未在上海建立实力,而上海较容易受到监管风险所影响,因此该项目的流动性和执行风险较高。

  2013年6月底中骏置业的土地储备总建筑面积为约1000万平方米,平均成本为每平方米人民币1,127元,而上海虹桥地块的楼面地价为每平方米人民币1.28万元,但上海地块可带来较高利润率。香港正版葡萄京赌侠诗


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